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Germar Gerling
Tuesday, April 20, 2010 5:47 AM
Metals Hearing
'Ggen sl er@ cftc. gov'; 'Mdunn@ cftc. gov'; 'B chilton@ cftc. gov';
'[email protected]'; 'info@butlerresearch. com'
Paper Price Manipulation in Precious Metals - Stop the Silver Price Manipulation!
This message has been modified by removing a potentially harmful program. Only the appearance, not
the content, should have been affected. If you are having a problem with this modified version, please
contact your local OITS Customer Service Center for assistance.
Dear Sirs,
Dear Mr. Hon. Chairman Gensler,
Thank you for giving us again the opportunity to comment on the issue of position limits for precious metals.
Please establish a speculative position limit in COMEX silver of no more than 1500 contracts. Please
restrict any hedging exemptions from those limits to legitimate hedgers.
Please stop the levels of concentration in COMEX silver futures that have been experienced over the past
few years on the SHORT SIDE of the market!!!!
I would like to ask you AGAIN to immediately stop the SILVER PRICE MANIPULATION! (see e-mails dated
08/23/07 and 08/12/09)
Please pay close attention to zerohedge's article: Second Whistleblower Emerges - A Deep Insider's
Walkthru To Silver Market Manipulation
(http://www.zerohedqe.com/article/exclusive-second-
whistleblower-emerges-deep-insiders-walkthru-silver-market-manipulation)
(see appendix).
Please pay close attention to your CFTC Hearings
on 25
th
of March 2010 and the discussion in the internet
afterwards.
Please pay attention to the summary of THORSTEN SCHULTE dated 04/14/2010 listing all the different
witnesses (see appendix):
Bill Murphy und Adrian Douglas von GATA
-
Andrew Maguire [e-mails to Eliud Ramirez (CFTC), Bill Chilton (CFTC) and Gary Gensler (CFTC)]
-
Dimitri Speck (interview by the German TVARD titled "How the FED manipulates the gold price")
-
Mark Epstein
-
Jeffrey Christian vonder CPM Group (100:1
-
Eric Sprott (Sprott Asset Management, www.sprott.com),
Investor und Hedgefundmanager - Eric Sprott and the
IMF-Gold)
-
Harvey Organ and his son interviewed by Eric King about what they saw at ScotiaMocatta in Toronto
-
Thorsten Schulte and the reports of some of his clients and what they saw in Switzerland or experienced
with PM futures
Have a look at the following charts that Thorsten Schulte published today. They show the short positions of the
commercials in relation to the annual mining production for Pt, Ag, Au and Pa and support especially the paper
price manipulation in the case of silver:10-005
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Overview of the current (13th of April 2010) netto short positions of the commercials (oil, copper, palladium, platinum, gold and
silver):
Rol.t61
-242.209
-0,78
I~.p fez
-23.069
- 1,66
Pa]hai~m
-16.364
-22,39
Platin
-28.327
-23,72
GoH
-292.244
-36,33
:~:~ez
-58.235
-42036
I strongly suggest you also get hands on the 53 pages SPECIAL REPORT: "Silver - a unique
Investment"(
see
53-seitige Sonderstudie: "Silber - ein einzigartiges Investment",
Thorsten Schulte 04/20/10)
Do you really need more proof for the case of market manipulation in precious metals?
With the words of Karl Denninger (http://market-ticker.denninger.net): STOP
LOOTING AND
START
PROSECUTINO!!!!
Don't ask where are the cops - YOU ARE THE COPS!!!!!!!
Thank you for all your efforts.
Yours sincerely
G. Gerling
APPENDIX:
h ttp://www~zer~hedge~com/artic~e/exc~usiVe-second-whist~eb~~wer-emerges-deep-insiders-wa~kthru-siIVer-market-
manipulation10-005
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Exclusive: Second Whistleblower Emerges - A Deep Insider's Walkthru To Silver Market
Manipulation
Submitted by Tyler Durden on 04/13/2010 18:31 -0500
A second whistleblower speaks. As the topic of physical delivery has gained prominent attention recently, it is crucial to
complete the circle and show how this weakest link in the PM market is (ab)used by the big boys: Phibro and Warren Buffet.
Pay particular attention to the analogues between the methods employed in the 90's commodity market and how the PM (and
equity) market is being gamed currently. And to think that each new generation of traders believes it has discovered
something new...
(All emphasis below is ours)
Background
As a market maker in silver options from 1989 to 2000 I was present during both the 1994 and 1997 silver events.
They were seminal in my education of gamesmanship in trading and how probabilities can come up short.
Prior to going out on my own, I traded at a small market making firm. When a trader finished training there, he had
top-tier options knowledge but was not educated in whom the players were, the fundamentals of the markets, and how
probabilities were useless when information was asymmetric. That wasn't their business, they taught option's theory.
Since I had drunk the kool-aid, I thought fundamentals and gamesmanship were useless in the face of the almighty
Standard Deviation model. That was a mistake.
Phibro Early Exercise
In April 1994, the Thursday before Easter, the trading day ended with a rather unusual run up of 15 cents near the
close to finish at 435ish around noon. Options expired that day at 4pm but we weren't anywhere near the closest
strikes (425 and 450) so most of us left. It was a 4 day weekend in the U.S. but silver traded globally, albeit il-liquidly
in Asia. Comex wouldn't open until next Tuesday. My education in gamesmanship started that afternoon at JFK
airport as I was waiting for a flight, my first vacation in 5 years.
My backer paged me at the airport to inform me that someone was exercising the K 450 calls. I scoffed thinking it
was a retail sap that was talked into exercising some 5 lot piece by an overzealous broker. "Great I said, let them, the
options are out of the money." And I hung up
10 minutes later he had me paged again. "You don't understand, it's Phibro exercising." Again I naively said, "So
what, they are energy guys." But I was curious, "How many?
"
I asked. "All of them, five thousand, he replied. Now I
was really curious, but still woefully ignorant that it was I who was the sap at the table. "Why would they do that?"
and he explained it to me. I nearly shit myself and bent over in the cab vomiting on the ride back.
Cancelling my trip, I headed back to the office to assess the reality of what would happen, probabilities were no
longer important. Survival was important. I had no money and was trading on a $25k note lent to me by my backer.10-005
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We covered by buying futures on my entire short open Interest equivalent of EXPIRED OUT OF THE MONEY
OPTIONS in Singapore ~vith a dealing firm. We did this prior to even actually kno~ving if I ~vas exercised,
probabilities be damned. Ho~v did I kno~v they exercised? The price covered
at
~vas $462; that is ho~v. The 450s ~vere
already in the money by 12 cents.
Phibro exercised all 5k lots. I had a fraction of that but big enough to be carried out on a stretcher had the rest of my
position not bailed me out/performed on Tuesday next ~veek.
The ~veird
part
~vas, the market stabilized that Tuesday and did not run to "infinity" as it could easily have. We found
out later it ~vas because Phibro's exercise ~vas a no-no and Warren Buffet ordered them to shut the trade do~vn as it
~vas too big of a potential scandal. Especially in light of his coming to Solly's rescue and lending his good name to fix
their most recent Treasury scandal. A couple head's rolled there if I remember correctly.
My guess ~vas that the client ~vas a Buffet or Soros type. Someone
that
~vould only go to Phibro, as these guys ~vere
the best at preventing information leakage, and al~vays aligned themselves ~vith client interests, ~vhere as if IB had an
order and acted in dual capacity as a dealer, he ~vould potentially front-run the order or stop it out poorly on an exit.
Phibro didn't take other side of their client's orders. They
ran
~vith them, and took care of the clients first.
Phibro got a big order for a client to buy silver, one that had to be handled expertly, and filled over time, no
information leakage ~vould be tolerated. These guys ~vere a prop desk
that
took orders as brokers once in a ~vhile.
They accumulated options for their o~vn account (K 450C) to piggyback but not front-run the client.
They must have bought futures for themselves as ~vell as the client ~vith his permission.
They beat the VWAP by gunning the market on light volumes 1 hour before a 4 day US holiday.
[TD: compare and
contrast with the daily patterns seen every single day in the endless move up in the S&P]
They exercised the 450 Calls that day and then lifted the offers of the 1 or 20TC metals dealers left open during
Singapore hours, running them over during illiquid markets.
Never Again!
I became infatuated with Phibro gamesmanship and made it a point to understand that particular type of player.
Libertarian Darwinist that I was I did not blame them. At the time It was a buyer-beware market for big businesses
and they did nothing wrong. They took risk and they aren't bigger than the market. I wanted to play with the big boys,
and that was the price.
For me it was about learning how to read the signs and not be on the wrong side of one of those events again, even if I
was not privy to their meetings.
Here is some of what I learned:
In metals (and energy and anything else with an OTC market) the IB firms have dealing desks along GS, MS,
Republic, JPMorgan, Scotia Mocatta, all were essentially broker dealers in precious metals. All had clients: miners
who hedged production and hedge funds who speculated OTC. They provided liquidity by taking the other side of
their client's trade and "back-to-backing" them in the futures markets or held onto them in their prop books as
counterparty because of something else they saw.
Their client left resting orders with them in the IB's Central Limit Order Book (CLOB) which served as good
information
to trade
around for the IB.
Sometimes they front-ran the client, other times they go for stops to force
the client to puke.
Sometimes they'd just make markets, depending on many things. It was poker to them.
Phibro was different. These were smart guys but they weren't a dealing bank. They exploited imbalances in markets10-005
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and took positions. They had ideas. They also took orders for heavyweights who needed absolute discretion. They
did not make it their business to fleece their own clients and instead aligned their interests. And they made the banks
look like pikers when a client came to them with an order.
For the next 4 Years I paid attention to how those dealing banks and phibro played the markets. It was all about
gamesmanship, Bayesian probability, and knowing your counterparty's motivation with these guys. Information and
misinformation.
Some methods:
How I.B firms would use a thinly traded floor to print the price that would trigger a massive stop loss in the OTC
markets and bury their own clients. Or how they would buy for their own accounts in front of resting limit orders for
clients and simply use their clients to stop themselves out if the market printed thru their buy levels. Or how they
would use dual representation to show loudly they were buyers on one side of the ring, while they were selling quietly
upstairs to other OTC dealers. Trading with themselves in multiple entities, etc.
An IB with a Commodity Index was in heaven. Prop trading, captive client flow from IB deals and OTC dealing and
Brokerage. The good ones knew how to integrate and hedge macro risks, whether to front run their own index clients
or get out off their way. ~Chinese walls" did not exist in Commods.
Commods were mostly self regulated and that lead to predatory yet mostly legal behaviour.
Some of these were necessary to protect their interests with such a small number of players. Some were possibly
unethical, but most were legal. Their clients were all big boys who left resting orders with the IBs at their own risk.
Clients themselves had to resort to some of the same tricks to keep the IB desks honest, like Coming in backwards,
~%poofing", leaving buy stops to get sell orders filled. The alternative for these clients was to put massive orders in the
floor where liquidity was subjective, non continuous and information leakage was massive.
1997- Warren Buffet.
I got my chance to not get run over in 1997, when Warren Buffet gave an order to Phibro to buy silver.
Short version. Here is what went down.
Buffet gives Phibro the order- fact
Phibro begins filling it as a broker using various OTC dealers as counterparties, and letting the I.B dealers sweat
getting out of the risk. - fact
Phibro buys options for their own account (no exercise game this time tho)- fact
Phibro buys futures for their own account. - not confirmed.
One by one the IB dealers start to catch on that this is no ordinary order Phibro is handling. They back away and
liquidity gets harder to find.- fact
Other bigger hedge funds in the small circle of professionals, and other smart firms start getting long.- fact
Silver starts getting delivered from the Comex vaults. Some of it actually removed. Some of it just ~covered with a
sheet" for removal. But ounces begin to be removed from the warehouse. Phibro was rumored to be taking delivery
and beginning to telegraph fear in the markets to start spoofing the VWAP. Rumor was they had a warehouse in Red
Hook where they stored it. Never confirmed.
Point here is, the saps for the last part of this play were the producers and refiners who were complacently net short
and dependent on above ground silver to satisfy delivery requests.
Producers had been over-hedging for years in this market, as silver was cheap and they had business cash flow issues.10-005
COIMMENT
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It was their habit to sell forward production not yet available to them. And if forced to, they would lease already
above ground silver and make delivery, collateralizing it with silver yet to be mined. Their positions were habitually
synthetically long the contango as they rolled their deliverable production further and further out the curve in an
attempt to squeeze much needed cash (cost of carry)for their businesses. The net effect was that sometimes they had
to borrow silver for prompt delivery while they rolled their production hedge back further. - my interpretation of what
I learned. May not be accurate to the "T", am not a physical guy.
Example: in 1995 a miner has silver due above ground in 1997. He hedges it in Z-1997 contract. Z 1997 comes and if
he doesn't have that silver available for some other reason; he covers the short and rolls it back. How much he needs
to do this is a function of his obligations, cash flows, and his greed for carry. If leases are cheap, he will seek to
capture all the contango and lease it until he gets the silver available.
If lease rates go up, it is not unlike a miner strike. Silver is needed for delivery now, and term risk becomes the issue.
Contango collapses and market goes backwardated. He will be forced to sell the contango to get that prompt silver
short back if he cannot make delivery. He has to defer delivery.
These guys were dependent on the specs NOT taking delivery for years. Specs didn't have balance sheets to
take and store physical metal. Specs usually were the weak hands at futures expiry.
But then ..... Entities that stored silver in bank vaults (like the Republic vault) begin to remove silver from the
available pool for leasing. This made the "easy money" portion of production financing no longer easy. Think:
smart money getting the word that a squeeze was on and playing along with it.
Phibro (and others) start selling the contango in the futures market to prepare to take delivery of even more contracts.
Or at least put pressure on the producers who had front month shorts they would have to make a decision on
delivering. Phibro KNEW that the producers had to sell the spreads to get their shorts back. But they couldn't lift their
shorts altogether as part of their financing deals with their bankers. Their own positions were now breaking down in
every way except flat price. The market really didn't move much. This let them stay in denial.
Buffet announces he is long and intends to take delivery of silver. Contango collapses. Market spikes to 7.40.
Rumor is gov't intercedes and asks Buffet to not do this, it would break the industry. (Kind of like how the
exchange begged the gov't to help it shut down the Hunt Bros.) He says ok, and agrees to lend then their silver
back to them. Essentially charging them 40% interest to delay delivery for a year.
What to look for:
Find the overleveraged/extended party- and you will find the weak hand at the table. (Producers in 1997)
Tail wags dog: if the pricing venue trades smaller volume than the OTC, then manipulate price with small volumes to
execute trades with big volumes favorably. (OTC vs Comex floor)
Divide and conquer- if counterparties are undercapitalized and/or fragmented, then it will be easier to get them to
move like a herd. (happens in options ALL THE TIME at expiration)
Manipulate data- take delivery of metal, take risk off books, manipulate MTM data.
Create an exit strategy- a good catalyst like Easter weekend, an announcement by an investor etc. or develop a
market and grow your own bigger fool. ie - retail.
Comments - So many points to make here:
How derivative markets can create a problem thru too much liquidity that cannot easily be reconciled by bringing
physical production on line fast enough.10-005
COIMMENT
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How this works both ways, and that dealing banks have been playing the gold/silver carry game for easy funding of
other trades for years.
How, even though I personally think that what the OTC does is their own business, but the increasing securitization of
commodities leaves regulatory arbitrage and OTC games to affect a new generation of ETF buyers, either thru
incremental
banking
or thru
contango cancer.
That Wall Street salesmen and
players
with access to both markets
retail and professional can exploit the captive audience created with ETFs and other fund type instruments to
shear and in some cases skin the sheep.
That much of this happens because the gov't is too stupid to see the inherent conflict of interest in what a broker-
dealer does. Regulation will not stop gaming the law. Ethics do, and not everybody has ethics. So
best you can do is
prevent situations of conflict of interest, like the existence of Broker-dealer type entities. Either you trade for
yourself, or you trade for others. Period.
Fact is, if there were retail public in this game back then, the IB firms would have somehow sold them on the idea to
BUY contango, or short silver. But the financialization of commodities wasn't there yet. And the "bigger fool" game
stopped at the producers. If it happened again, with ETFs, cross regulatory semi fungible products, asymmetric access
to venues and other factors in a global market, the public would be killed, short squeeze or long puke (like in UNG
now) take your pick.
You can never know intentions, and no one is bigger than the market, but the consequences of a lack of transparency
and the free reign in which banks can tell half-truths to investors is a big factor in enabling strong hands to fleece
weak hands with little market risk. It's all a con game.
And when the IBs figured out how to change the rules, then
they were free to use their killer techniques to exploit a million little fish instead of the 10 big fish they usually
competed with.
Phibro was a ballsy cowboy trading firm. The banks at the employee level are as well, but corporately, they first seek
to make money and secondly provide a service. When they should be providing a service that makes money.
Everything that was done I've seen done the other way, keeping prices low, shaking out weaker players. Rarely
does it happen in such a dramatic way. It is usually a series of "short cons" as opposed to Phibro's home run.
It's all Darwinism. But when civilians are involved as they are now, then it is no longer caveat emptor.
Instead of taking a million dollars from a hedge fund, these guys take a dollar from a million people now.
Die Stunde der Wahrheit wird schlagen!
Ver~ffentlich am 14.04.2010 08:25:00 Uhr von
Silberjunge
Mit dem folgenden Beitrag wollen wir vor allem erreichen, den Menschen eindringlich die Wichtigkeit physischer
Edelmetallinvestments vor Augen zu fehren. Wir k~nnen nicht oft genug betonen, dass Gold und Silber im ausschlieglich
eigenen Herrschaftsbereich (keine Metallkonten, keine Sammelverwahrung etc.) aufzubewahren sind. Aber zunachst zur
gegenw~rtigen Lage.
Das CFTC-Hearing
am 25. M~irz
2010 zu Gold und
Silber
Das CFTC - Hearing zu eventuell zukQnftigen Positionsobergrenzen bei den Edelmetallen und speziell in Gold- und
Silberkontrakten hier ausfQhrlich zu diskutieren, werde den Rahmen bei weitem sprengen. Aber nichtsdestotrotz bot das fast
4-stendige Hearing zumindest far uns Edelmetallinvestoren gewisse Sprengkraft und interessante Veranderungen. Samtliche10-005
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Er~ffnungsaussagen aller an diesem CFTC- Hearing Beteiligter waren bereits im Vorfeld in schriftlicher Form hinterlegt
worden und k~nnen auch heute noch im Original als Pdf's unter dieser Adresse eingesehen werden.
(www.cftc.gov)
Die wichtigste Veranderung, vonder wir hier schreiben, ist sicherlich die Tatsache, dass sich engagierter, nimmer meder
Einsatz von Interessengruppen und Einzelpersonen doch auszahlt, auch wenn Sie von der Mainstreampresse eber Jahre
hinweg bestenfalls totgeschwiegen und schlimmstenfalls verunglimpft wurden.
Wir sprechen hier davon, dass Bill Murphy und Adrian Douglas von GATA (Gold Antitrust Action Committee; www.~ata.or~) zu
diesem Hearing eingeladen wurden und Bill Murphy vor dem Prefungsausschuss aussagen konnte.
Manipulationen am Edelmetallmarkt? Die "Prophezeiungen" des Andrew Maguire...
Um es gleich vorweg zu sagen. Wir schatzen die unermedliche Arbeit von Bill Murphy und seinen Mitstreitern bei GATA sehr,
den Preis fer einen begnadigten Redner wird Bill jedoch sicherlich nie bekommen. Er trug seine Statements ungemein gehetzt
vor, wenn, ja wenn man ihn denn live sehen und h~ren konnte. Denn ausgerechnet bei seinem (und nur bei seinem)
Er~ffnungsstatement fiel die Bild- und Tonebertragung teilweise aus. Sicherlich ein Zufall. Schon etwas merkwerdiger ist die
Tatsache, dass mit Bill Murphy vor dem Hearing 4 Radio- und Fernsehstationen Interviews fer den Tag nach dem Hearing
vereinbart hatten und JEDES dieser Interviews von den einzelnen Stationen nach dem Hearing grundlos wieder abgesagt
wurde.
Warum? Wir wissen es nicht, aber Bill Murphy wurde von CFTC - Commissioner Bart Chilton im Verlauf des Hearings gefragt,
ob er noch etwas zur "angeblichen" Gold- Silberpreismanipulation sagen wolle? Bill wollte! Er zitierte aus den Emails von
Andrew Maguire an die CFTC vom 03. und 05. Februar in denen dieser eine Verkaufsattacke auf Gold und Silber mit
Ver~ffentlichung des Arbeitsmarktberichts fer Januar am 05. Februar detailliert ankendigte. Maguire hatte zudem telefonischen
Kontakt zur CFTC und beschrieb in seinen Emails exakt, was an diesem Freitag, nach 14:30 Uhr unserer Ortszeit mit Gold
und Silber passieren werde, je nachdem ob der Arbeitsmarktbericht positiv oder negativ ausfallen sollte.
Im Ergebnis werde jedoch das Resultat gleich ausfallen, schlagartige, heftige Verluste fer Gold und Silber an der NY Comex
nach Ver~ffentlichung des Arbeitsmarktberichtes. Sowohl die Emails im Original von Andrew Maguire an Eliud Ramirez
(CFTC), Bill Chilton (CFTC) und Gary Gensler (CFTC) als auch die Empfangsbestatigung durch Ramirez mit einem "Danke
sch~n" wurden anschliel~end eber diverse Gold- und Silber relevante I nternetseiten verbreitet. Zuletzt auch am 11. April 2010
durch die New York Post und damit betritt dieses Thema erstmals wirklich breites ~ffentliches Terrain. Link:
www.nypost.com
Warum kommt diesem Thema so starke Bedeutung zu, fragt sich jetzt vielleicht der ein oder andere Leser? Vielleicht hat
Andrew Maguire mit seiner "Prophezeiung" nur zufallig recht behalten, denn auch eine stehen gebliebene Uhr zeigt ja zweimal
am Tag die richtige Zeit an.
Fer jeden Edelmetallhandler ist das Marktgeschehen mit der handelstaglichen Er~ffnung der New Yorker COMEX schon seit
Jahren interessant und speziell bei Ver~ffentlichung bestimmter marktrelevanter Daten. Denn nur zu haufig sacken die
Edelmetalle Gold und Silber urpl~tzlich stark weg. Wie aus dem Nichts fallen die Preise, die vorher in Asien und Europa eber
Stunden mit regularen Schwankungen handelten.
Anmerkung:
Lassen Sie uns an dieser Stelle kurz den Hinweis einwerfen, dass die ARD unseren Freund Dimitri Speck unter
der Oberschrift
"Wie
die Fed den Goldpreis manipufiert" am 08. April 2010 befragte. (Link:
http://boerse.ard.de)
Mark Epstein, ein individueller Trader, der ebenfalls in der CFTC Anh~rung geh~rt wurde machte in seinen AusfQhrungen
deutlich, dass ein profitorientierter Handler seine Kaufe oder Verkaufe im grol~en Stil immer so tatigen werde, dass der Markt
bei normalen Handelskonditionen (ohne urpl~tzliche Ereignisse, wie z.B. ein bekannt gewordener Terroranschlag oder ein
ahnlich dramatisches Ereignis) so wenig wie m~glich beeinflusst wQrde. AIs Verkaufer will man normalerweise schlichtweg
den bestm~glichen, also h~chsten Preis erzielen. M. Epstein beschrieb aber, dass er in seiner taglichen Handelspraxis haufig
das genaue Gegenteil davon erlebe und hinterfragte damit zugleich das Motiv.
An diesem Punkt wurde aus dem eigentlichen Zweck des Hearings zu m~glichen Positionsobergrenzen fer Edelmetalle eine
sehr lebhafte Diskussion eber die konzentrierten, hohen Short (Verkaufs-)bestande vornehmlich zweier US-Banken im Gold-,
aber noch spezieller im Silbermarkt.
Hier zum besseren Verstandnis die Entwicklung der Short-Bestande der grol~en US-Banken. Diese hatten per 05. August
2008 pl~tzlich 33.805 Kontrakte Silber netto leerverkauft. Dies waren immerhin eber 169 Millionen Unzen Silber oder anders
ausgedreckt, 23,4 Prozent der Minenproduktion des Jahres 2008. Beim Gold hatten damals 3 US-Banken, die Anfang Juli
2008 noch "long" waren, pl~tzlich die Seite gewechselt und am 05. August 2008 pl~tzlich 82,2 Millionen Unzen Gold
leerverkauft (=10,7 Prozent der Goldminenproduktion 2008).
Short-Bestande der grol~en US-Banken im Silber:10-005
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Dez: D7 Jun,. 08 De.z. 08 Juan. 09 D:ez, D9
Quelle: CFTC, Silberjunge
40
30
~0
Quelle: CFTC, Silberjunge
Aber zureck zum CFTC-Hearing: Jetzt ging es nicht mehr nur um die NY. COMEX, sondern auch um die Bestande im
physischen Markt der LBMA (London Bullion Metall Association) in London.
Jeffrey Christian von der CPM Group offerierte dazu das umfangreichste Statement. Er versuchte zudem bei CFTC Chairman
Gary Gensler mit gemeinsamen Goldman Sachs Zeiten zu Punkten, was jedoch grendlich "in die Hose" ging und verfing sich
vollends, als er es als v~llig unproblematisch erklarte, dass auch der Londoner Markt im Verhaltnis 1:100 gehebelt werde. Das
dabei 1 Unze gleich 100mal verkauft werden k~nne, ware ja in ahnlicher Form auch im Bankengeldgeschaft (fractional
banking) eblich. Ausfallrisiko? Nein, wieso denn! Es k~nne ja letztendlich immer auch mit Wahrung(!) = Cash-Settlement
ausgeglichen werden. Also sei es nur allzu klar, dass physische Bestande in London durch Verkaufsgeschafte in New York
gesichert (hedged) w0rden.
Es tauchte dann im Plenum die unvermeidliche Frage auf, ob denn die eigentlichen Besitzer der physischen
Edelmetallbestande in London ihre (Kauf)Positionen eberhaupt durch Verkaufspositionen gesichert sehen wollten und ob die
Positionen der Banken von den Positionen der Kunden getrennt werden. Zu Punkt eins herrschte Schweigen von Seiten der
Bankenvertreter, zu Punkt zwei hiel~ es, dass eine Trennung zwischen Bank und Kunde sich schwierig gestalten werde...
Ach, wirklich? Richtig ungemetlich wird es jedoch erst, wenn man zur Kenntnis nimmt, dass besagte zwei Grol~banken auch10-005
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noch jeweils zugleich die Treuh~nder der jeweils gr~l~ten Gold- und Silber ETF's sind.
Ungemetliche Fragen und ungemetliche Themen, die das CFTC-Hearing da beschaftigten und sicherlich anders als gewollt.
Urpl~tzlich ging es auch um Marktmanipulationsm~glichkeiten und Interessenkonflikte, denen die Emails von Whistleblower
(Hinweisgeber) Andrew Maguire nur neue Nahrung gaben.
Es scheinen wirklich ungemetliche Themen zu sein, denn kaum hatten Adrian Douglas und Andrew Maguire, Eric King von
Kingworldnews (www.kingworldnews.com) ein Interview zu den dargestellten Sachverhalten gegeben, wurde der Server von
Eric King durch eine professionelle Hackerattacke stundenlang lahm gelegt. Ahnliches passierte auch mit einer weiteren
Internetseite. Beide Internetseiten operieren seit Jahren mit sehr hohem Traffik und hatten bis zu diesem Zeitpunkt noch nie
dieses Problem.
Selbstverstandlich fragen auch wir uns immer wieder, welche Person, welche Information ist glaubwerdig oder nicht. Woreber
k~nnen wir schreiben, woreber besser nicht. Ungeachtet dessen, dass jeder Aussage und/oder Meinung in der Presse und im
Internet mit der n~tigen Skepsis und vor allem mit gesundem Menschenverstand begegnet werden sollte, setzen
Internetseiten und deren Verfasser auch immer ihre eigene Glaubwerdigkeit auf's Spiel.
Eric Sprott und das IMF Gold
Eric Sprott (Sprott Asset Management, www.sprott.com),
Investor und Hedgefundmanager, mit mehr als 5 Milliarden US$
unter Management, spricht schon lange und often eber Zentralbankmanipulationen am Gold- und Silbermarkt. Er tauschte
seine Gold-ETF- Anteile schon vor Monaten in physisches Gold um. Jetzt machte er eine offizielle Anfrage beim IWF und
wollte die noch verbliebenen 191,3 Tonnen Gold aus dem im Februar vom IWF angekendigten Verkauf eber insgesamt 403,3
Tonnen ganz oder teilweise kaufen. Die Antwort des IWF fiel negativ aus, Sprott k~nne das Gold nicht direkt vom IWF
erwerben. Gleiche Antwort erhielt ebrigens auch ein weiterer (allerdings noch wesentlich finanzkraftiger) Kaufinteressent.
Verkauft werde nur an Zentralbanken, so hiel~ es u. a., er k~nne gerne durch Zentralbanken kaufen, aber nicht direkt eber den
IWF.
Warum erwahnen wir das? Weil in der Vergangenheit und bis heute jeder m~gliche Verkauf von Gold durch den IWF in der
Mainstreampresse "gerne" als negativ fer den zukenftigen Goldpreis dargestellt wurde undes ja "angeblich" auch schwierig
sei fQr den derzeitig verbliebenen IMF - Goldanteil einen K~ufer zu finden... Naterlich alles Aussagen, die dazu beitragen
sollen einen m~glichst hohen Verkaufspreis zu erzielen. Die Briten sind Gordon Brown deshalb wahrscheinlich noch bis heute
dankbar fer diese Strategie, mit der er es schaffte, die Goldbestande seines Landes zum Tiefpreis zu verscherbeln:
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Quelle: Bloomberg, Silberjunge
Harvey Organ und der Tresorraum von ScotiaMocatta in Toronto (Canada)
Harvey Organ (ebenfalls ein Sprecher im CFTC - Hearing) spricht in einem Interview mit Eric King dareber, dass er mit seinem
Sohn in Canada den Tresorraum von ScotiaMocatta in Toronto (den gr~l~ten und einzigen dieser Art der Bank in Canada)
aufgesucht hat um seine Bestande zu sichten.
Er war geschockt, dass der Tresorraum dort nahezu leer war.., vor allem bzgl. Silber. Dort waren lediglich 60 x 1.000 oz
Barren, also 60.000 oz insgesamt. Keine 1 oz Maples, Eagles etc., nur ein 5 kg Barren (Einer!!).
Zu Gold: Es lagen dort 210 x 400 oz Barren, 4.000 Maples, 500 Eagles, 10 kg Barren, 10 ein kg Stecke in Gold Nugget Form.10-005
COIMMENT
CL-00447
Adrian Douglas (Gata) kalkulierte den Gesamtwert auf ca. 100 Millionen US$, also lediglich auf ein Zehntel dessen, was die
Royal Mint of Canada in 2008 an Gold verkauft hat.
In beiden Fallen (Gold und Silber) gibt es aber durch Zertifikate gegen physische Auslieferung (!) ein Zigfaches der Menge
gegen die Bank. Auf Nachfrage von Organs Sohn wurde ihm in der Bank gesagt, dass fQr physische Vorhaltung h~here
LagergebQhren und h~here Versicherung fallig wQrden. Warum denken wir an dieser Stelle direkt an Morgan Stanley, die
aul~ergerichtlich ca. 4 Mill. $ an Kunden gezahlt haben, da sie keine Ware hatten, aber LagergebQhr dafQr kassierten?
Stephan Spicer vom Central Fund Of Canada sagte, dass ein Freund von ihm, der 15.000 oz Silber in seinen physischen
Besitz nehmen wollte, 6-8 Wochen warten musste, weil es von Hongkong eingeflogen werden musste. 15.000 oz (!!!) und
dafQr extra aus Hongkong einfliegen!
Jede der hier gezeigten Aussagen bekraftigt einmal mehr unser Anraten zum eigenen, physischen Besitz von Gold und Silber.
Wir selbst schrieben unseren Abonnenten bereits im vorletzten Jahr, dass einer unserer sehr gut betuchten Freunde seinen
"Silberschatz" bei einer Schweizer Bank besichtigen wollte. Er fand nur rund ein Zehntel der erwarteten Summe vor. Danach
er~ffnete er mehrere Schliel~facher bei diversen kleinen Schweizer Kantonalbanken, eber die nur er die Schlesselgewalt
hat ....
Zum Abschluss eine weitere wahre Geschichte: Eine Volksbank, die ich betreue, handelt selbst Futures und Optionen auf
Edelmetalle am US-Terminmarkt. Sie musste sich allerdings vorher in einer Zusatzerklarung verpflichten, niemals auf
physische Auslieferung zu bestehen.
Es kommt auf den physischen Besitz im eigenen Herrschaftsbereich an!
Solange die Investoren auf Papierforderungen an den Terminmarkten setzen, kann die Manipulation der Markte durch die US-
Grol~banken, die Fed etc. weitergehen. Nur physische Kaufe der Investoren (gelagert in nur dem jeweiligen Investor
zuganglichen Schliel~fachern etc.) entziehen dem Markt Material, erzeugen physische Knappheiten und erh~hen damit den
Druck auf die Manipulatoren des Marktes. Einzig und allein hierdurch wird der Druck im Kessel in den kommenden Jahren
grol~ genug, um kometenhafte Anstiege von Gold und Silber auszul~sen.
© Thorsten Schulte
Chefredakteur Silberjunge.de
53-seitige Sonderstudie: "Silber - ein einzigartiges Investment"
Ver~ffentlich am 20.04.2010 08:46:00 Uhr von
Silberjunge
~~a~#...,.~.~..1~ Warum ist Silber das bessere Edelmetallinvestment im Vergleich zu Gold?
Wie haben sich die Gold- und Silberpreise in den USA von 1800 bis April 2010 inflationsbereinigt
entwickelt und welche Schlesse ziehen wir daraus (wir haben ebenfalls Berechnungen fer
Grol~britannien von 1560 bis April 2010 angestellt)?
Welche Auswirkungen hat dabei das Sch~nen der US-Inflationsstatistik durch die
Regierungsbeh~rden (wir berecksichtigen alternativ die Zeitreihen von Shadowstats und zeigen
neue Charts von 1800 bis heute)?
Wie hoch ist das Produktionsverhaltnis von Gold und Silber in der Menschheitsgeschichte? Was
kann noch aus dem Boden geholt werden und welche Auswirkungen hat dies auf das Gold-
Silber-Wertverhaltnis?
Bei welchen Zukunftstechnologien spielt Silber eine bedeutende Rolle und wie wird sich dies auf
die Silbernachfrage auswirken? Warum ist Gold mehr eine Glaubensfrage und Silber nicht?
Was lasst sich eber die Entwicklung der Silberlagerbestande bis heute sagen?
Wie ist es um die Reserven- und Ressourcenreichweiten bestellt?
Was ergeben Vergleiche Qber den Marktwert allen bislang gef~rderten Goldes und Silbers sowie des aktuellen
Marktwertes der vorhandenen Reserven und Ressourcen?
Wie fallt ein Vergleich des Silberinvestments mit Gold, aber vor allem auch mit festverzinslichen Wertpapieren10-005
COIMMENT
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(Anleihen) und Aktien aus (wir zeigen diesbezQglich wichtige historische Charts und Tabellen)?
Warum warnen wir vor ausschliel~lichen Engagements am Silber-Terminmarkt?
Dies sind einige wichtige Fragen, auf die unsere 53seitige Sonderstudie "Silber - die einzigartige Investmentchance"
Antworten gibt.
Am 13. April 2010 ver~ffentlichten wir einen umfangreichen Beitrag unter dem Titel "Die Stunde der Wahrheit wird schlagen".
Uns ging es mit unserem Beitrag vor allem darum, einer breiten Offentlichkeit wichtige Informationen Qber das CFTC-Hearing
am 25. Marz 2010 und m~gliche Manipulationen auf dem Gold- und Silbermarkt zur Verfegung zu stellen. Wir freuen uns
dareber, dass immer mehr Journalisten auf uns zukommen und sich fer das Thema interessieren. Dabei sagen wir sehr
deutlich: Es soil hier nicht um das Bedienen der Sensationslust vieler Menschen gehen, sondern um eine aufrichtige
Schilderung der Gefahren. Peter Boehringer machte darauf aufmerksam, dass Jim Rickards in sehr eloquenter Weise klare
und ernsthafte Zweifel an der Deckung vieler Papier-GoldSilber-Versprechen (der LBMA, COMEX, ETFs usw.) zu Protokoll
gab. Sie k~nnen den Beitrag selbst anh~ren unter: www.kingworldnews.com
Dieser Jim Rickards gilt als prominenter und einflussreicher US-Polit- und Finanz-lnsider.
In unserer Studie arbeiten wir heraus, warum Silber wirklich eine v~llig einzigartige Investmentchance darstellt. Dies sagen wir
aus voller 0berzeugung! Einige Leser werden vielleicht einwenden, dass man von einem B~rsenbrief mit Fokussierung auf
Silber auch nichts anderes erwarten kann! Wir lassen aber Fakten sprechen, die wir sorgfaltig und gewissenhaft recherchiert
haben.
Was f~ir die Manipulation des Silbermarktes spricht:
In der Studie sprechen wir selbstverstandlich auch eber m~gliche Manipulationen im Silbermarkt. Lassen wir hier aber ganz
nQchtern folgenden Chart sprechen, wobei es noch einige andere nachdenklich stimmende Schaubilder gibt:
Kein anderes Edelmetall kommt auf so hohe Netto-Leerverkaufe der Commercials in Prozent derjahrlichen Minenproduktion
wie Silber.
Eine aktuelle Betrachtung (per 13. April 2010) dieser Netto-Short-0berhange sieht wie folgt aus:10-005
COMMENT
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Rob61
-242.209
-0,78
If rip fez
-23.069
- i ,66
P~
-16.364
-22,39
Phtm
-28.327
-23,72
Gokl
-292.244
-36,33
S~er
-58.235
Lassen Sie uns dabei einen n~heren Vergleich von Kupfer und Silber anstellen. Die Kupferproduktion lag mengenm~l~ig 2009
beim 738fachen der Silberproduktion. Ganz genau waren es im Jahre 2009 15,8 Millionen Tonnen Kupfer gegenQber 21.400
Tonnen Silber. Die wirtschaftlich abbaubaren Reserven sind beim Kupfer sogar mengenmal~ig mehr als 2.000mal so hoch wie
beim Silber. Nun k~nnten wir annehmen, dass das Wertverhaltnis zumindest im Bereich des Kupfer-Silber-
Produktionsverhaltnisses liegen k~nnte. Danach mQsste Silber also eber 700mal so teuer sein wie Kupfer. Ist es das?
Mitnichten! Eine Tonne Silber kostet derzeit das 74fache einer Tonne Kupfer! Wenn wir nur das Produktionsverhaltnis
erreichen wollen, messte sich Silber ungefahr verzehnfachen! Ganz zu Schweigen von dem Kursziel, welches wir aus den
Kupfer- und Silberreserven ableiten k~nnen.
Silber ist das Investment mit Zukunft. Lassen Sie sich davon eberzeugen und erwerben Sie unsere Sonderstudie unter:
http://www.silberju nge. de
© Thorsten Schulte
Chefredakteur Silberjunge.de
